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传媒行业：《复联4》预售破纪录影视股或迎来投资风口

●摘要

行业表现 

本期传媒行业下跌2.96%,在中万28个一级子行业中排名第19,涨幅及相对名次均较上周有所回落。本期维持近期观点: 18年报预披露完毕，从已披露数据来看，我们认为受商誉新规的指引以及当前较大业绩增长压力的背景下，预计商誉占比较高的公司可能大概率会有计提商誉减值，同时，相关公司商誉风险有望集中加速释放。从估值角度看，27倍的PE(TTM)依然是历史地位，行业配置有一定的安全边际。对业靖成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可积极关注。待业绩爆雷结束后，对于商誉减值风险释放的公司亦可造当关注。同期沪深300指数下跌1.81%，创业板指下跌4.59%。细分行业来看,子行业均出现下跌，其中体育指数表现相对较强(-1.16%) :互联网传媒指数表现相对较弱，跌幅逾3%。

●行业及公司新闻

人民网将进军围片版权

文旅产业2018年投资规模达1.37万亿元

传卢米埃影城拟卖身恒大

“短刷化”成为影视行业新风口

●投资建议

《复联4》的大热也会直接推动四月票房，我们预计。四月票房或将突破50亿。院线渠道方也将大为受益。推荐中国电影，关注:万达影视、金逸影视。横店影视。幸福蓝海。

风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险

市场回顾

行业表现

本期传媒行业下跌2.96%，在申万28个一级子行业中排名第19,涨幅及相对名次均较上周有所回落。本期维持近期观点: 18年报预披露完毕，从已披露数据来看，我们认为受商誉新规的指引以及当前较大业绩增长压力的背景下，预计商誉占比较高的公司可能大概率会有计提商誉减值，同时，相关公司商誉风险有望集中加速释放。从估值角度看, 27倍的PE(TTM)依然是历史地位，行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可积极关注。待业绩爆雷结束后，对于商誉减值风险释放的公司亦可适当关注。同期沪深300指数下跌1.81%，创业板指下跌4. 59%。

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