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百位信贷经理调研：实体融资需求回升，风险在于政策调整

摘要

●1季度信贷投放持续超预期，并明显改善了宏观经济和资本市场预期。在1季度信贷大幅放量，结构也有所改善之后，如何把握2季度信贷规模和结构，对于金融市场和预判未来的经济走势都非常重要。因此，我们对位于一线的百位信贷经理进行了全方位调研,来了解2季度的信贷供需全貌。从调研结果来看，主要结论如下:

●实体融资需求总量回升，但结构质量依然不高。调研结果显示，2季度信贷需求继续改善，信贷需求回升动力主要来自房地产和制造业行业。其中制造业信贷需求和住房按揭贷款需求旺盛，而房开贷和地方政府融资需求保持韧性。但是需求的质量依然不高，信贷需求以经营周转类的流贷和个贷为主，固定资产投资类需求偏弱。

●信贷继续快节奏投放增加政策调整风险。从调研反馈来看, 1季度银行信贷投放额度占到全年的35%左右,目前信贷经理预计2季度新增将占到全年的32%左右。前两个季度信货合计占全年近七成，信贷呈现出从未有过的向上半年集中状况。银行加快放货节奏主要有三点考虑，一个是年初以来政策面鼓励银行早放贷:另外是配合财政的提前发力:最后是应对信贷利率下行趋势，早放贷能谈到更好的“价格”。但银行过度加快放贷节奏很可能会引发政策调整风险,存在央行通过公开市场操作以及窗口指导等多种方式减緩放贷节奏的额可能。

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