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3月经济数据点评：经济企稳仍将至年中，消费回稳将成最大亮点

1.主要数据

中国1-3月规模以上工业增加值同比6.5%，预期5.6%， 前值5.3%。

中国1-3月城镇固定资产投资同比6.3%，预期6.3%，前值6.1%。

1-3月份，全国房地产开发投资23803亿元，同比名义增长11.8%，增速较1-2月份提高0.2个百分点。

中国3月社会消费品零售总额同比8.7%，预期8.4%。

2.工业增加值大幅走强，各分项表现均乐观

3月工业生产大幅回暖。3月规模以上工业增加值同比实际增长8.5%， 增速较1-2月份加快3.2个百分点。生产端的回升与PMI生产指数显示的景气复苏迹象一致。各工业门类均回暖。分三大门类看，1-3月份，采矿业增加值同比增长4.6%，较前期加快4.3个百分点;制造业增长9.0%，加快3.4个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.7%，加快0.9个百分点。

私营企业部门增速显著上升，政策对民企的扶持作用加快显现。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.7%,较前期上升0.3个百分点，私营企业增长14.2%，较前期大幅提高59个百分点。

工业产品交货值增速回升。1-3月份，规模以上工业出口交货值同比增长5.7%，较前期上升1.5个百分点。

一季度工业生产当月同比平均增速6.2%，较去年四季度明显回升，从需求端看回升主要源自消费增长回稳、出口实际增长稳定、房地产投资以及基建投资回升。具体而言，一季度社零消费实际当月同比增长平均速度6.9%，高于去年四季度的6%;出口当月同比平均增速低于去年四季度，但是考虑价格因素后，应该平稳，一季度出口价格上涨4.4%，明显低于去年四季度;房地产投资当月平均实际增长速度较去年四季度提高4.5个百分点，基建投资增长名义平均速度同样较去年四季度回升。

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