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环保行业深度跟踪：化工事故引发关注，关注监测预警、第三方治理等

投资组合:泰瑞机器+. 上海洗霸+国祯环保+高能环境

●化工事故引发 环保整改预期，关注监测预警体系、第三方治理等

响水化工特大爆炸等事故引发市场对化工园区安全、环保等方面的高度关注。根据央视网新闻，4月4日盐城市市委常委会已决定彻底关闭响水化工园，以加速陈家港镇(园区所在地)乡村振兴进程。结合近期《江苏省化工行业整治提升方案( 征求意见稿)》和年初《长江保护修复攻坚战行动计划》的内容，长江流城乃至全国化工等工业园区将全面提升环保、安全等达标标准，倒逼相关企业关停取缔、整合搬迁、提升改造。我们预计对环保行业的直接影响在于: 1. 监测预警体系如污染排放、安全生产、预警报警等环节的设备、体系投资将大幅提升(聚光科技等). 2.工业环保需求、特别是第三方运营加速释放(上海洗霸、高能环境等).在更为严格的环保标准之下，包括危废、工业污水及烟气等市场需求快速释放的同时，对治理方工艺技术水平将更高。更为深远的影响则在于工业环保运营和制约机制的全面建立，结合上述政策，监管+执法体系完善，环保税、排污许可等政策加快推行。特别的，我们预计工业治理第三方运维模式将更快推广。

●业绩期来临关注估值修复， 农村环保需求聚焦厕所革命

4月将至市场对于2018年年报、2019 年一季报业绩情况关注度大幅提升。通过业绩快报(预告)梳理，高能环境、国祯环保、聚光科技等公司2018年在融资环境不断恶化的背景下净利润依然维持30%以，上增长，且2019-2020年预期仍将保持25%以.上增速(2019年PE在15-20倍)。展望未来2年，市场认可民企融资环境将不断宽松的改善方向，但认为缺乏更多证据支撑或者尚未紧密关注于此(碧水源4月发行的最新一期短融利率6.30%，环比18年11月同类券种提升1.02个百分点)。我们认为随着众多融资鼓励政策不断落地，其效应将在未来一段时间逐渐显现。部分优质公司良好的一季报业绩、订单增速等指标说服市场，率先迎来估值修复。

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