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计算机行业科创板系列二（国盾量子）：量子保密通信行业龙头

投资要点

国盾量子:量子保密通信行业龙头。公司主要从事量子通信产品的研发生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广城量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。公司主营业务是量子保密通信产品销售及相关技术服务。量子保密通信产品包括QKD产品、信道与密钥组网交换产品、管控软件及其他相关产品。量子通信相关技术服务包括量子通信项目系统调试服务、运维服务以及其他服务。目前，公司拥有国内外量子技术相关专利169项，产品市场占有率始终位居国内第一，已成为全球少数具有大规模量子保密通信网络设计、供货和部署全能力的企业之一，在业内具有较高的知名度。

核心技术分析。公司核心技术的研发主要围绕量于密钥分发技术以及基于量子密钥分发的密码应用技术开展。(1)核心技术行业领先。公司掌握的QKD基于注入锁定的光源及编码技术、QKD偏振编码调制技术、QkD自稳定强度调制技术、QKD信道波分复用技术、QKD信道自适应技术、QKD系统同步技术、QKD偏振反馈控制技术、PPLN波导制备工艺及上转换单光子探测技术、探测器高速精密控制技术、QKD终端集成技术等九大技术，处于国际先进水平。(2)创新能力强。目前，公司已拥有专利169项，其中发明专利40项、实用新型专利88项、外观设计专利30项、国际专利11项，计算机软件著作权179项。(3)公司正在牵头或参与多项国际、国家及行业标准的制定，技术实力已获得行业认可。

竞品分析。量子通信行业具有较高的技术及人才壁垒，竞争者数量有限。从事量子保密通信的主要企业有:瑞士ID Quantique 公司、安徽问天量子科技股份有限公司、浙江九州量子信息技术股份有限公司。我国目前已建成的实用化光纤量子保密通信网络总长(光缆皮长)已达7,000余公里，其中超过6,000公里使用了公司提供的产品且处于在线运行状态。我们测算，全国80%以上的量子保密通信网络工程使用了公司生产的产品。公司产品市场占有率位居国内第一。

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