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新能源行业二季度策略：补贴退破落地，行业洗牌加速

核心观点
◆2019年新能源汽车产销实现开门红，预计一季度实现销量25万辆，同比超70%。二季度具有一定冲量动机。结构方面，乘用车优于客车优于专用车，乘用车依旧是主力，A级车将维持18年的增长趋势。维持2019年新能源汽车180万辆的判断。
◆补贴退坡略低于预期，退坡幅度超50%， 政策调整扶优扶强，新能源汽车竞争逐步交由市场决定。政策调整倾向运营端，符合预期，静待各地方政府充电基础设施政策落地。
◆科创板支持新能源汽车产业链发展，3月22日，上交所披露首批受理的9家申请企业中，有3家涉及动力电池板块，其中容百科技是正极材料优质标的，竞争优势突出，建议关注。
◆电解液板块，天赐材料电解液毛利率修复，业绩拐点已至，叠加日化板块高增长预期，看好公司盈利能力持续改善。

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