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医药生物行业科创投资手册系列：苑东生物，聚焦化学制剂及原料药

聚焦化学制剂及原料药，创新型药企稳步前行

苑东生物成立于2009年，为一家聚焦化学原料药和化学药制剂的研发、生产与销售(截至18年获得16个化学制剂和11个原料药批件)的创新型药企，研发管线涉足生物药领域。受益于公司核心产品市场推广的加速及“两票制”下收入口径推高，公司2018年实现营业收入7.7亿元，同比增长61%;归母净利润1.4亿元，同比增长110%:扣非归母净利润8600万元，同比增长75%(其中18年政府补助6002万元,占比当期利润40%)。

高毛利化学制剂主导,涵盖临床急需大病种。公司当前有三个业务板块,包括化学原料药、化学药制剂以及技术服务。其中化学药制剂收入占营业收入比重90%以上，产品涵蓋麻醉镇痛、抗肿瘤、心血管、儿童用药等领域，乌苯美司胶囊(18 年收入占比27%)、富马酸比索洛尔片(18 年收入占比23%)等7大品种合计贡献公司收入83%。公司产品具较高附加值,叠加出厂价提高及产品销量增加，公司18年各产品毛利率处于85%-95%的水平。

股权结构集中，旗下5家全资子公司。公司实际控制人为王颖，合计持有公司58.11%股权(直接持有46.56%股权)。闵洲、楠苑投资、济佰管理以及榕苑投资合计持股27.19%，股权相对集中。截至报告期内公司共5家全资子公司，旗下无参股子公司。

拟募资11.13亿元，半数投入创新产业化基地建设。公司符合科创板上市标准，即预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润为正且累计净利润不低于人民币5000万元。本次拟发行不超过3009万股人民币普通股股票，占发行后总股本比例不低于25%，共募资11.13亿元。募投资金用于重大疾病领域创新药物系列产品产业化基地建设、药品临床研究、营销网络建设、技术中心创新能力建设以及信息化系统建设等项目。

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