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传媒行业在线视频系列报告之2019Q1回顾及未来展望：视频行业竞争格局趋稳，看好盈利状况持续改善

芒果TV和B站日活大幅增长，三大视频网站维持低速增长。我们预计2019年底腾爱优的日活数据分别为1.2 亿、1.25 亿、8100万，同比增长6%、6%和8%，保持低速增长。芒果TV的重磅综艺和剧集将在Q3爆发，预计届时日活峰值有望突破3800万，2019年末预计日活保持在3000万左右，同比增长78%。B站日活用户数一直保持稳定增长，预计2019年末日活3040万，同比增长42%

2019Q1爱奇艺剧集和综艺领跑，Q2-Q3腾讯视频自制剧集和自制综艺将发力。1)统计今年Q1各平台前20名节目的表现，爱奇艺前20名台网剧合计的正片有效市场占有率是18.63%， 网络剧合计32.03%，台网综合计23.23%、网综合计43%,全部领跑各视频网站。2)根据招商会节目单，Q2-Q3腾讯视频将集中推出重磅的自制作品，主要有《创造营2019》《明日之子3》等头牌网综，以及《陈情令》《全职高手》《庆余年》等自制剧集大作。从产品线来看，腾讯视频大概率在Q2Q3超过爱奇艺。

广告收入受宏观经济影响或将放缓增速,会员收入是视频网站未来收入增长的主要驱动力。1)受整体宏观经济影响，视频网站的广告收入增速有所放缓，我们预计腾讯视频、爱奇艺、芒果TV和B站2019年的广告收入分别是170亿元、98亿元、38.5亿元和8.4亿元，同比增速分别是21%、5%、59%和82%。2)会员收入将成为驱动视频网站收入增长的主要动力，我们预计2019年四大视频网站整体会员收入有望达到450亿元，同比增长51%。其中腾爱优芒2019年会员收入分别是165.11 亿元、162.57亿元、106.19亿元、15.57 亿元，同比增速分别是47%、53%、87%和49%。

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