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中国银行中国经济金融展望报告（2019年三季度）

上半年，中国经济发展的外部环境面临更多更大的不确定性。但在“六稳”等政策作用下，经济运行总体平稳，呈现增长放缓、通胀上行、就业稳定和国际收支平衡性增强四大特点。预计二季度GDP增长6.2%左右，比一季度小幅放缓。

下半年，中美贸易摩擦充满变数、中美互加关税的实质影响将持续显现，全球经济大概率减速，主要经济体货币政策开始转向。国内地方政府债务风险凸现，近期一些中小银行的信用风险、流动性风险引起了市场的高度关注，中小民营企业债务违约事件仍有发生。“六稳"政策料将加快实施，加上低基数因素，预计中国经济将在三季度企稳，全年GDP增长6.4%左右。

本轮经济下行是内因(新旧动能转换)和外因(全球经济减速、中美贸易摩擦)共同导致的。政策取向方面:一是财政政策应加力增效，但需解决财政可持续性问题;二是货币政策继续发挥逆周期调节作用，降息应成为重要选项;三是推进供给侧结构性改革，增强市场活力和信心;四是坚持因城施策，防止房地产市场大起大落;五是千方百计消除非经济因素对经济金融的冲击。

上半年，中国经济发展的外部环境面临更多更大的不确定性。但在“六稳”等政策作用下，经济运行总体平稳，呈现增长放缓、通胀上行、就业稳定和国际收支平衡性增强四大特点。预计二季度GDP增长6.2%左右，比一季度小幅放缓。下半年，中美贸易摩擦充满变数、中美互加关税的实质影响将持续显现，全球经济大概率减速，主要经济体货币政策开始转向。

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