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消费行业将不一样的消费升级进行到底（2）：数据回暖，品牌为王
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数据简介
消费者信心指数反弹，社零量增回暖不一样的消费升级：2019看品牌建设如何提升品牌力：更清晰的市场定位；提升产品力；全面的营销和渠道建设。
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消费行业将不一样的消费升级进行到底（2）：数据回暖，品牌为王 投资建议 2018年11月起消费者信心指数开始反弹，2019年1-2月份部分消费子行业数据已经呈现好转态势。展望2019全年，我们认为收入增长、信贷放松、财富效应将成为推动消费回暖的宏观要素。同时，经历了前期市场的普遍上涨后，核心资产(各消费子行业领军公司)的品牌力、基本面稳健性和估值优势得到凸显。 理由 消费数据筑底企稳。2019年1-2月，社会消费品零售总额同比增长8.2%，环比2018年12月增速持平，没有发生进一步的下探，且剔除CPI影响后的实际增速略有提升。自2018年11月开始反弹以来，2019年1月的消费者信心指数继续回升至123.7。 展望2019全年,推动消费增长的三个宏观要素已形成:减税降费等提升居民收入的措施已落到实处，居民信贷有望相对宽松，股市上涨也将带来一定财富效应。 分子行业来看: 1)保持良好增长、穿越经济周期的有:服装纺织板块一马当先、穿越周期，纺织制衣龙头申洲国际，服装品牌安踏体育、森马服饰、特步国际及中国利郎2018年下半年收入增速快于上半年，且4家品牌公司下半年收入增速均超过30%。餐饮业的海底捞，免税业的中国国旅，电商新贵苏宁易购，文具业龙头晨光文具等也表现靓丽。 2)数据明显回暖的有:1-2月家电大类的终端销售数据已有所修复。随着新房交付和二手房成交量的回升，2019年我们预判家电、家居行业有望实现新的增长。 【更多详情，请下载：消费行业将不一样的消费升级进行到底（2）：数据回暖，品牌为王】
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