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图说中国月度总结(第35期:2019年3月):财政减税增效力度加大;节后食品价格反季节性攀升
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工业生产增速总体平稳,大中城市房地产市场有所回暖。春节长假过后,建筑钢材交易量上升,上游行业产能利用率等指标亦季节性回升。6大电厂日耗煤量增速维持低位,部分受今年3月气温较高的影响。汽车消费增长仍旧乏力。
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图说中国月度总结(第35期:2019年3月):财政减税增效力度加大;节后食品价格反季节性攀升 工业生产增速总体平稳,大中城市房地产市场有所回暖。春节长假过后,建筑钢材交易量上升,上游行业产能利用率等指标亦季节性回升。6大电厂日耗煤量增速维持低位,部分受今年3月气温较高的影响。汽车消费增长仍旧乏力。30大中城市房地产交易量上升,但是100城土地交易增长仍然疲弱。节后食品价格不降反升,猪肉价格大幅上涨(图表1)。大部分工业产品价格环比上升,如螺纹、煤炭、铝、原油等,但水泥价格走势仍然偏弱。 3月银行间流动性边际收紧。国债收益率曲线小幅平坦化。地方政府债发行量维持高位。人民币汇率基本稳定。3月银行间市场7天逆回购利率和3个月SHIBOR利率均上升大约10个基点。3月地方政府债净发行将达到4841亿元,使得1季度地方债净发行达到1.2万亿元,对比18年1季度净发行为0.2万亿元。3月信用债和政策性银行债净发行有所放缓。同时,我们观测到3月票据融资继续环比收缩,可能继续对表内贷款造成一定压制。 政策方面:两会政府工作报告将2019年经济增长目标定为6-6.5%;财政宽松将进一步加码; 减税降费执行早于预期;中美增设两轮贸易谈判: 1) 2019年预算财政赤字率扩大20个基点至2.8%,新增地方政府专项债额度扩大8,000 亿元至2.15万亿元; 2)李克强总理表示增值税下调(原16%和10%两档税率分别下调至13%和9%)将于4月1日生效,社保缴费比率下调将于5月1日生效(19%降至16%);3)美方贸易代表团于3月28-29日来华磋商,刘鹤副总理将于4月初赴华盛顿继续贸易谈判。 【更多详情,请下载:图说中国月度总结(第35期:2019年3月):财政减税增效力度加大;节后食品价格反季节性攀升】
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