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商贸零售行业3月报：社零增速企稳+需求面改善，关注板块龙头马太效应

2019年2月，沪深300指数提高了14.61%， 与2018年同期相比大幅提振了20.51pct。 CS商贸零售行业上涨16.83%，与2018年同期相比提高了23.17pct，跑赢大盘2.22pct。2月份中信一-级 29个行业均呈涨势，受贸易战释放积极信号，A股在MSCI占比扩容引入活水等利好信息，市场表现十分亮眼。CS商贸零售行业2月市场表现强于去年同期，但在中信29 个行业排名第17位，仍处于中下游水平。受市场利好提振，子行业表现均呈上涨，其中超市板块涨幅最低但相对稳健，表现弱于沪深300指数涨幅。

2019年2月，CPI同比上涨1.5%,涨幅比上月回落0.2pct。2月份1.5%的同比涨幅全部为新涨价影响所致，春节效应导致的出行、娱乐等服务类消费持续支撑着CPI温和上涨.CPI环比上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.5pct,CPI环比涨幅中，来自食品的贡献十分显著，节假日效应使得居民对于食品品类尤其是生鲜品类的品质需求越来越高，以食品为主的必选消费上行预期对于超市板块的利好效应持续发酵。

2019年1-2 月社零总额66064亿元，同比增长8.2%，增速与上年12月份持平，社零增速已进入稳步.上升区间，基本生活类商品保持较快增长，可选消费品类增速两极分化;全国网上商品和服务零售额13983亿元，累计同比增长13.6%，其中实物商品网上零售额10901 亿元，累计同比增长19.5%,流量红利消退后网络零售增速持续平缓，占社零比重首次跌落20%关口。

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