详情描述

权益资产投资性价比分析：当前的3000点与以往历次的3000点

●核心观点
今年以来，权益市场明显回暖，上证综指年初以来持续上涨，并于3月4号再度站上3000点大关，上证年初至今累计涨幅已高达20%以上，领涨全球股市。在行情大涨估值修复之后，越来越多的投资者开 始关注大涨之后的权益资产估值状况如何，当前的权益资产是否仍具有很好的投资性价比。本文对比了当前以及历史上历次上证综指在3000点左右时上市公司的估值分布及与盈利的匹配情况，探讨大涨之后的权益资产投资性价比。总体而言，我们认为当前A股市场仍在估值修复过程中，主要估值指标相比以往历次的3000点时，均处于较低的位置。
●当前3000点与以往历次3000点估值对比
今年以来，上证综指已走出了两波像模像样的反弹，并于3月4号再度站上3000点大关，截至3月17日，上证以累计24%的涨幅领涨全球股市。分解来看，本轮春季行情的驱动因素主要在于估值端的修复。对比历史上指数3000点左右时.上市公司的估值分布来看，当前全市场中依然以低估值标的为主，从这个角度来说，权益市场估值修复仍具备一定的空间。
●相对于预期的净利润，当前估值存在低估
2003年以来，上证综指PE和全部A股净利润增速走势高度相关，尤其从两者底部之间的关系来看，估值底显著领先上市公司盈利底，当前估值向上拐点初现倪端，表明市场对上市公司盈利预期开始乐观。

【更多详情，请下载：权益资产投资性价比分析：当前的3000点与以往历次的3000点】