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建材行业：需求回暖与“一带一路”主题共振，关注西北水泥投资机会

基建托底经济下行开始改善前期因规范地方政府性债务拖累的西北水泥需求,西部固定资产投资增速显著回暖，水泥需求大幅回升。规范地方政府性债务约束地方政府投资冲动，西北地区的固定资产投资、水泥产量增速下滑严重; 2018年下半年以来经济下行压力不断加大，基建再度被作为托底经济的利器，随着专项债在内的融资改善，西部地区的固定资产投资增速从2018年8月的2.2%回升至全年的4.7%，2019年1-2月的增速继续回升至7.6%，西部地区固定资产投资回暖显著。从水泥需求看，西北地区水泥产量累计同比增速由2018年1-8月的-11.0%升至2018全年的-8.2%,今年1-2月的增速大幅回升至18.6%。

新疆是丝绸之路经济带的核心区和交通枢纽中心，甘肃地处丝绸之路的黄金地段、向西开放的战略平台，以新疆和甘肃为代表的西北在“一带一路”中地位举足轻重; 4月下旬将召开的第二届“一带一路”国际高峰论坛是我国今年最重要的主场外交，规格更高、规模更大、活动更丰富，论坛的召开有望进一步推进“一带一路”的实施，西北地区有望受益。

2019年是西部大开发20周年，3月19日深改会指出西部大开发要形成新格局,加快基础设施建设仍是重点，西部大开发要发挥共建“一带一路”的引领带动作用，加快建设内外通道和区域性枢纽，完善基础设施网络，提高对外开放和外向型经济发展水平。

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