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国内外烟草行业发展史对比:新型烟草打开未来成长空间
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国内外烟草行业发展史对比:新型烟草打开未来成长空间 我国实行烟草专卖法,烟草行业由国家烟草专卖局领导:下设19家省中烟公司(工业公司) 负责烟草生产,及省烟草专卖局(商业公司)负责烟叶收购、专卖执法和销售,工商分离 国外烟草发展进程: 19世纪末卷烟机发明> 20世纪初起全球第一轮重组整合,寡头竞 争格局形成>行业整合持续推进→近十年龙头分别积极开展/收购新型烟草业务 国内发展趋势: 1、推新品促结构升级:烟草行业通过出新品和高档烟促进产品结构升级,保证收入与利税增 长;未来有望通过新型烟草,继续为国家贡献稳定税利 2、卷烟名优品牌建设,集中度稳步提升: 2002年至今卷烟厂和牌号数量大幅减少,省中烟公司也合并整合,推动行业集中度提升,但目前龙头品牌市占率对比海外还有很大提升空间 3、三产剥离,聚焦主业:在国家推动“主辅分离、辅业改制”的政策背景下,烟标龙头通过 收购三产企业不断提升行业集中度,增强与中烟的合作粘性;并输出管理,有效改善了三产 公司的盈利水平 4、新型烟草打开成长想象空间:我国有望加速出台电子烟相关标准,有利于规范并整合行业。 随着各民营企业和中烟公司产品技术逐渐累积,未来该领域前景广阔,产业链相关优质公司 有望受益(包括劲嘉股份、顺灏股份、东风股份、集友股份、华宝国际、盈趣科技等)我们认为加热不燃烧电子烟更贴近真烟口感,乐观情况下若产能、专利和政策等不受大幅限 制,预计未来成长空间大于烟油式电子烟。 5、中烟国际拟上市,资本化进程拉开帷幕;国资+民营融合,推动烟草行业发展 【更多详情,请下载:国内外烟草行业发展史对比:新型烟草打开未来成长空间】
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国内外烟草行业发展史对比:新型烟草打开未来成长空间 国内外烟草行业发展史对比:新型烟草打开未来成长空间 我国实行烟草专卖法,烟草行业由国家烟草专卖局领导:下设19家省中烟公司(工业公司) 负责烟草生产,及省烟草专卖局(商业公司)负责烟叶收购、专卖执法和销售,工商分离 国外烟草发展进程: 19世纪末卷烟机发明> 20世纪初起全球第一轮重组整合,寡头竞 争格局形成>行业整合持续推进→近十年龙头分别积极开展/收购新型烟草业务 国内发展趋势: 1、推新品促结构升级:烟草行业通过出新品和高档烟促进产品结构升级,保证收入与利税增 长;未来有望通过新型烟草,继续为国家贡献稳定税利 2、卷烟名优品牌建设,集中度稳步提升: 2002年至今卷烟厂和牌号数量大幅减少,省中烟公司也合并整合,推动行业集中度提升,但目前龙头品牌市占率对比海外还有很大提升空间 3、三产剥离,聚焦主业:在国家推动“主辅分离、辅业改制”的政策背景下,烟标龙头通过 收购三产企业不断提升行业集中度,增强与中烟的合作粘性;并输出管理,有效改善了三产 公司的盈利水平 4、新型烟草打开成长想象空间:我国有望加速出台电子烟相关标准,有利于规范并整合行业。 随着各民营企业和中烟公司产品技术逐渐累积,未来该领域前景广阔,产业链相关优质公司 【更多详情,请下载:国内外烟草行业发展史对比:新型烟草打开未来成长空间】
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