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国防军工行业动态报告：南北船合并预期升温，军工资产证券化有望加速

1、本周市场回顾: 1)板块指数:本周申万国防军工指数上涨1.65%,同期沪深300指数上涨1.01%，国防军工行业跑赢大盘0.64pct,在28个一级行业中排名第5; 2)板块估值:申万军工板块PE(TTM)为66.41倍，各子板块中航天装备板块估值为65.77倍，航空装备板块为57.20倍，地面兵装板块为66.32倍，船舶制造为94.21 倍。3)个股表现:本周中国应急、中国重工、四创电子、星网宇达、洪都航空位列板块前五，其中中国应急上涨40.69%;成飞集成、瑞特股份、天奥电子、中船防务、新兴装备位列跌幅前五，其中成飞集成本周下跌15.99%。

2、中船集团下属上市公司资本运作密集，南北船合并预期升温国资委主任肖亚庆在两会上表示，今年将“积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领域战略重组”，南北船合并再度成为市场关注热点。3月28晚中国船舶和中船防务发布公告,对原重大资产重组项目进行调整，以资产置换的方式对各自产业结构进行调整。本月初中船科技公告称将发行股份及支付现金购买海鹰企业和杭州中诚股权。本轮资产重组完成后，中国船舶、中船防务和中船科技将分别作为中船集团船舶总装、船舶动力和高科技资产的上市平台，与中船重工旗下上市平台形成对应关系，有望为南北船合并进一步创造条件。重点关注船舶行业相关上市公司:中国船舶、中船防务、中国重工和中国海防。

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