详情描述

钢铁行业深度报告：置换周期下的中国钢铁产能变化

2019——2022年期间有1.6亿吨粗钢产能等待置换

截止2019年3月，全国共发布粗钢置换方案1.8亿吨，并同步关停产能2亿吨，平均置换比例1.1:1。其中，已完成的置换量为2554万吨，2019——2022年期间将有1.6亿吨粗钢产能等待置换。2019年——2022年每年产能置换量大约为6147万吨、6232万吨、2437万吨和1748万吨。置换后，除内蒙古、辽宁等地产能小幅净流入外，河北、云南、山西、福建、江苏、湖北、山东等地均实现产能净流出。其中，河北、福建、辽宁、山东、广西等环境敏感区和区位优势强的省份已经开工，新置换产能预计在2019-2020年投产。

无效产能置换投产叠加电炉复产，2019-2021年粗钢有效产能增长1%-2%

考虑到部分用以置换的旧产能长期关停，或在新产能投产之前已提前停产，实际上有部分闲置产能通过置换的方式转为有效产能，我们定义这部分产能为无效产能。经测算，2019-2022年之间即将置换的1.6亿吨产能中，约2164万吨为无效产能，占比13%。2019年和2020年无效产能转有效量分别为452万吨和586万吨，占比总置换量比例分别为7%和9%。叠加电炉复产和无效产能转有效带来的产能增量，未来2-3年全国粗钢有效产能增速约1%-2%。

【更多详情，请下载：钢铁行业深度报告：置换周期下的中国钢铁产能变化】