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电子行业科创板系列·八：传音控股

专注以手机为核心的智能终端，战略布局多元化。传音控股成立于2017年11月8日，一直致力于为全球新兴市场用户提供优质的以手机为核心的多品牌智能终端，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供移动互联网服务。公司主营业务为以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营,主要产品为TECNO、itel和Infinix 三大品牌手机，业务集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。积极实施多元化战略布局，在非洲市场逐步开发了数码配件、家用电器业务以及移动互联网服务。

深耕非洲市场，业绩具有波动性。公司营业收入从2016年的116.37亿元增长到2018年的226.46亿元，年复合增长率达39.50%;营收结构来看，公司主要产品为手机产品(包括智能机与功能机)2016-2018年占公司主营业务收入的比例均在96%以上，其中智能机的占比逐渐上升，由2016年的62.19%上升为2018年的69.81%; 从地区分布来看，公司主营业务收入主要来自于非洲市场，主营业务收入占比分别为88.62%、76.86%、77.30%; 公司归母净利润虽整体.上升,但有较大波动，2016-2018年分别为0.84、11.60、2.63亿元;客户结构分散，2018年前五大客户销售额仅占当年营收15.39%;费用率控制得当，2016-2018年公司费用其占营业收入的比重分别为19.05%、16.90%、16.97%; 16-18年综合毛利率分别为20.59%、20.97%、24.45%，盈利能力稳中有升。公司在现有业务基础上，募投七大项目，提高手机自供比例、开拓家电业务及移动互联网业务领域的布局，推动公司可持续发展。

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