* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
策略&行业·计算机、机械篇：科创类企业如何估值？科创板与当年创业板是否可比？
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
本篇报告,策略团队联合机械和计算机团队,主要探讨3个问题:(1)09年创业板上市对当前科创板是否具有借鉴意义；(2)人工智能等计算机公司如何估值；(3)高端装备类公司如何估值。
详情描述
策略&行业·计算机、机械篇：科创类企业如何估值？科创板与当年创业板是否可比？ 09年与19年的宏观环境均是信用货币双宽松，程度上有所差异，但不同于18年4月几大独角兽上市时去杠杆和存量博弈的流动环境。 首先，当前信用扩张周期相对缓和，与12年类似，但力度不如09年的全面扩张。我们以债务总额的同比增速来代表信用周期，从2000年开始，中国一共经历了5轮信用扩张的阶段。19年基建和地产政策放松的力度,将大概率与12年类似，基建在连续大幅回落后，见底回升，而房地产政策也与12年有异曲同工之妙——主要以一城一策为主，整体上房住不炒的格局不会发生变化。 其次，信用扩张初期市场一般都能赚估值提升的钱，至少已走出了18年全面杀估值的阶段。2月M1增速大幅反弹，M1和M2剪刀差缩小，M1增速或已企稳。2月M1同比增长2.0%，较上月提高1.6个百分点, M1回升部分受到春节错位、去年基数较低影响;但我们看到，M1-M0剪刀差扩大(1月-16.8%，2月4.4%)，可见，M1回升也受企业活期存款增加、流动性修复所致。另外，信用扩张初期市场-般都能出现估值修复，赚估值提升的钱，而M1和企业盈利能趋势性向上的话，则市场大概率走出较大行情。我们预计，19年企业的现金流与盈利有望逐步走出低谷;但由于本次信用扩张周期受到资产负债表的被动修复需求(特别是民企)，使得M1和企业盈利见底后，较难直接进入上行趋势。 【更多详情，请下载：策略&行业·计算机、机械篇：科创类企业如何估值？科创板与当年创业板是否可比？】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
