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2019年锌铅二季度报告：短期偏强，长线逢高沽空
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数据简介
对于2019年二季度，我们认为锌价走势前高后低。海外锌矿供应稳步增加，国内锌矿则呈现偏松状况。冶炼端的瓶颈短期难以突南华期货研究所破，精炼锌产量短期无法大量释放。目前国外库存位于历史新低，供应弹性较小。
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2019年锌铅二季度报告：短期偏强，长线逢高沽空 2019年1月，在宏观利好消息的带动下，锌价大幅上扬。1月虽然公布的多国制造业的PMI值和经济指数创阶段性新低,但仍有部分国家的经济指数超预期,提振了市场对未来全球经济发展的信心;国内发布一系列利好的消息:中国人民银行宣布降低存款准备金利率，释放约1.16万亿人民币，同时政府会议多次表态进一步实施普惠性减税措施，进行实质性降税，支持中小型企业发展，并且进一步加大基础设施建设的投入，国内宏观情绪回暖，投资情绪升温。除此之外，中美两国就贸易方面进行进一步的磋商，令市场对中美贸易关系缓和预期增强;叠加美国政府停摆多周，美联储进行“鸽派”表态，美元指数不断下跌;有色金属普遍上扬，锌价也随之上行。 2月锌价呈现“V”字形走势。2月初公布的多国经济数据喜忧参半，美国依旧表现出较强的韧性;欧盟下调了今明两年的欧元区经济成长预估，叠加英国脱欧的不确定性，使得美元指数上行，对有色金属形成一定的压制，锌价下行;但20日美联储公布了1月货币政策会议纪要，发声更偏鸽派，美元指数承压回落，有色金属普遍上行;叠加中美双方贸易战谈判取得了实质性进展，带动了市场的宏观乐观情绪，增加了锌价的上行动力，本月锌价呈现“V”字形走势。基本面方面，本月LME锌库存加速下滑，不断创近10年历史新低，对锌价的支撑增强;但春节国内三地累库略超市场预期，叠加下游消费恢复缓慢，压制了锌价反弹势头及反弹高度。 【更多详情，请下载：2019年锌铅二季度报告：短期偏强，长线逢高沽空】
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