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利率衍生品市场创新和行情展望
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2019年利率衍生品市场有望迎来进一步开放和创新。政策层面，有望于看到商业银行和保险进入国债期货市场、国债期货大宗交易业务的开通、30年国债期货的上市、国债期货期权的推出、境外机构接入衍生品市场等，而对应交易层面，随着利率衍生品制度、品种、成熟度都在不断完善，衍生品市场的规模、成交活跃度、以及价格发现和套期保值等功能的发挥也必然会得到提升。
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利率衍生品市场创新和行情展望 要点: ➢2019年利率衍生品市场有望迎来进一步开放和创新。政策层面，有望于看到商业银行和保险进入国债期货市场、国债期货大宗交易业务的开通、30年国债期货的上市、国债期货期权的推出、境外机构接入衍生品市场等，而对应交易层面，随着利率衍生品制度、品种、成熟度都在不断完善，衍生品市场的规模、成交活跃度、以及价格发现和套期保值等功能的发挥也必然会得到提升。 ➢衍生品市场展望上，二季度债券牛市的基础仍在，核心在于数据表现上经济基本面依旧偏弱，房地产下行周期下，融资需求难有明显反弹。与18年融资渠道收紧，导致供给端承压不同，今年是房地产融资为核心的需求端走弱，带动整体社会融资难有明显反弹，对银行等配置盘而言，对利率债需求仍在。此外，4月份中国债市会被正式纳入彭博巴克莱全球债券指数，届时也将带来一定的被动型配置需求。另一方面，美联储略超预期偏鸽后，国内央行货币政策仍有调整空间。货币市场利率仍有下行空间，从而引导无风险利率下行。但债市利空因素也在，主要在于市场对政策托底的预期升温，包括监管边际放松的感受、经济触底、财政发力等。利率债收益率上行的推动在于风险偏好的修复速度。 【更多详情，请下载：利率衍生品市场创新和行情展望】
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