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建筑行业：多行业越南联合调研简报，人口年轻外向开放，产业资本流入新热土

制造业成长空间大，股市/楼市存投资价值

我们近期调研了越南河内交易所、2家中资券商、3家电子/轻工产业链在越工厂、2家越南地产龙头上市公司及若干项目。越南正在成为制造业企业及资本投资的热土。制造业已成为越南支柱产业，税收优惠政策、劳动力成本优势及区位优势等均为越南制造业发展外向型经济提供了有利条件，未来仍有较大成长空间。同时,随着利用外资系列利好政策不断出台，外资持续涌入，资本市场流动性有望改善，地产供需逻辑清晰，城镇化进程打开未来消费需求，我们认为越南股市和楼市均存一定投资价值。

制造业:劳动力和税收优势明显，电子轻工纺服等产业正加速转移至越南

制造业是越南支柱产业，越南凭借其成本和区位优势吸引了大量跨国制造业企业投资。目前三星/苹果产业链，劳动密集的纺织服装/轻工制造等产业正加速转移至越南。据调研了解，越南电子及轻工制造业企业的成本较国内低10-15pct，主要是关税(保税区免免税、无增值税)、企业所得税(盈利年度起两免两减半甚至更优惠)、个人所得税(90%左右个人在免征起点内)和劳动力成本(平均月工资2900-3000 元，制造业企业工人月工资2400-2500元)优势较大，土地(工业用地价格约60-80美元/平方米)及原材料采购成本(物流成本较中国更高)优势不明显。

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