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基金组合专题系列之一：智能定位投资风格，构建权益基金组合

本报告为基金组合系列专题的首篇，主要探讨偏股型公募基金组合的构建，除介绍组合构建流程外，更聚焦于基金投资风格算法的优化，涉及风格稳定性指标设计、机器学习定位风格等创新内容。进而从定量、定性角度建立多维基金遴选体系，形成成份基金的优选策略，并推出偏股型公募基金组合。

公募基金组合的价值和意义。公募基金作为一种低门槛、大众化的投资工具，有必要通过基金组合的方式，进一步优化投资风险收益比。基金组合的主要价值在于:(1)一站式解决底层基金的选择和配置问题;(2)分散单一基金经理、基金公司和投资风格的波动风险;(3)提供更为稳健的超额收益。

基金组合构建的基本流程。(1) 定位组合。明确刻画投资目标、投资范围、业绩基准和潜在用户群特征，追求超越业绩比较基准的风险调整后收益;(2)强化基金选择流程。运用聚类分析等量化工具完善风格细分，寻找每一类风格中的优秀品种; (3) 注重组合配置和优化思路;要求80%以上的基金必须有一年以，上的跟踪经验，在均衡配置的基础上，适度偏离大类资产及风格的配置;(4)持续跟踪和动态维护。

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