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机械设备行业光伏叠瓦组件设备专题：叠瓦组件渗透率提升带来的设备投资机会

光伏行业组件环节未来降本增效主要依靠叠瓦技术的渗透率提高:过去几年光伏行业依靠单晶替代多晶,和PERC高效电池技术替代普通电池技术完成了硅片和电池片两轮技术迭代带来的行业降本增效。我们判断按照目前叠瓦技术在组件环节的光电转换效率的提升,未来叠瓦可能会是组件环节新的技术革命的核心方向(同等面积叠瓦组件转换效率可达.19.3-19.4%左右,传统组件效率是18.9%)。 根据草根调研情况，目 前叠瓦组件已具备量产的规模效应，2018年的渗透率不足5%，我们预计叠瓦产能在2019年有望达15GW(12%渗透率), 2020年有望达30GW以上(22%渗透率)，2021年有望达54GW(渗透率可达30%以上)。根据我们测算，预计2019-2021年的叠瓦组件设备的累计市场空间超110亿。

叠瓦技术优势显著，未来增长潜力大:叠瓦工艺通过交叠电池小片，实现无电池片间距，在同样面积下可以放置更多的电池片，从而有效扩大了电池片受光面积，提升组件的平均发电密度。叠瓦组件具备转化效率高、可靠性高、故障率低、兼容性强等特征，有望成为未来组件的主流。目前，SunPower 垄断叠瓦专利，东方环晟独家引进其技术，具备一定先发优势;其他国内企业也纷纷布局叠瓦，绕开SunPower节点，专利申请节奏加快。

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