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化学制品行业：陈家港化工园区停产，关注对农药供给影响

环保高压，农药行业供给持续偏紧

我国逐渐形成了中央环保督查及回头看叠加地方自查、环保税从成本端进行环保整治，而排污许可证制度从污染源头进行环保整治的全面整治体系。农药行业具有小散乱、生产环节污染较重、多分布在生态敏感区等特点，供给端受环保监管约束明显。

根据国家统计局数据，2018年我国农药原药总产量为208.3万吨，同比下滑9.5%。受环保高压影响，我国农药原药产量自2017年开始连续两年出现明显下滑。供给偏紧背景下，农药价格自2016年下半年以来普涨。

.上市公司受益环保整治， 行业集中度持续提升

截至2018年三季报，SW农药板块实现净利润89亿,同比增长28%,.净利润在2017年146.9%的高增长基础仍然实现稳步增长。环保高压背景下，落后小产能生存空间持续被压缩，上市公司抓住行业机遇纷纷规划扩产，同时积极进行同行业并购整合，农药行业新建产能将于2018年下半年到2020年密集释放，支撑上市公司业绩持续增长。

江苏拟开展安全隐患排查整治， 关注对农药供给影响

受天嘉宜化工安全事故影响,江苏省环境厅要求陈家港园区全面停产，目前联化科技、江苏吴中、安诺其均已公告园区内子公司停产，相关农药品种短期供给受到影响。根据我们统计，园区停产对农药品种联苯菊酯、异嗯草松、烯草酮、硝磺草酮;中间体BF腈、CCMP影响较大。

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