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化工行业：关注响水陈家港事件发酵，重点布局农药染料机会

3月21日，江苏盐城响水陈家港天嘉宜公司发生爆炸，截止23日7时已经已造成64人死亡，构成特别重大事故，关注后续对该园区的评估处理。我们预期该事故将直接导致该园区停产整顿较长时间，间接导致国内持续进行生产安全大检查，深化危化品等重点行业领域专项治理。由于该园区涉及较多染料及中间体、农药及中间体、工业杀菌剂及中间体等，建议短中期关注染料、农药、工业杀菌剂的板块机会。

我们认为，由于该园区18年4月停产进行环保整顿，后来复产的企业为其中部分，包括8月复产的天嘉宜、威耳、江苏联化、盐城联化、中山生物，11月复产的南方化工、绿利来，因此短期对存量开工产能的影响相对有限，产品不至于全部快速暴涨，目 前染料首当其冲，但中长期来看利好存量企业，部分品种将维持高度紧俏，受益企业的业绩稳健性进一步提升，值得重视。

同时，建议布局我们一直推荐的两条主线，特别是Q1业绩持续优秀或改善的品种，大部分是环保后周期的逐步投产品种，2019年业绩增长相对确定，增速逐季提速，重点关注海利尔、蓝晓科技等，关注扬农化工、金禾实业等绩优白马的补涨机会。

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