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互联网与传媒行业：广电板块投资FAQ解答，握紧广电大时代的“入场券”

为什么“这次不一样”?

我们认为广电行业此次整合具备了“天时地利人和”的内外部环境,具有较大的成功可能性。1)天时:政策层面高度重视主流媒体的建设，有线电视是主流舆论和主流价值传播的主渠道和主阵地，其整合发展、转型升级得到了中宣部、深改委的推动; 2)地利:广电体系坐拥丰富基础设施(有线网、700M频段)和政策资源(运营商和广播电视牌照) ; 3)人和:广电行业业绩衰退带来整合动力; 2017年，上市广电公司整体净利润率15%，为2014年以来最低。未上市的广电企业的经营情况相较于上市公司而言则更差;“穷则思变”,整合发展是广电的必然趋势。

网络整合方案与里程碑节点?

《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》的工作目标:到“十三五”末期，基本完成全国有线电视网络整合，实现全国一张网;按非上市网络整合与上市网络整合“ 两步走”推进。可能的里程碑节点有:1) 2019年内，国网公司加快完成全国非.上市省网公司的整合; 2) 2020年前后，尽快推动中国有线上市，为后续的网络建设募集必要资金; 3)2020年起，推进与上市省网公司的整合

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