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钢铁行业品种结构调整专题报告之二：钢筋专题，钢材无冕之王，空间依旧宽广

钢筋是我国主要建筑钢材品种，也是国内产销量最大的单一钢材品种。钢筋广泛用于土木建筑工程领域,其产量从2005年6776.5万吨增长至2018年20961万吨,年均复合增长率达9.07%，超过同期钢材总产量复合增长率0.32个百分点，目前每年产量基本维持在2亿吨左右，产销量位居各钢材品种之首。

需求端:需求见顶回落,但存量空间仍巨大。钢筋表观消费量占比于2014年达到峰值20.6%，后开始小幅回落，但目前维持在18%—20%之间; 主要消费市场在国内，华东地区整体经济发达，固定资产投资和地产施工面积巨大，成为钢筋主要的消费区域;随着经济增速回落，钢筋需求难以继续较快增长，但城市化进程还在进行，基建和地产仍将保持较大的施工规模。我们通过拟合商品混凝土产量和钢筋表观消费量线性关系，按照情景假设测算出2019年钢筋表观消费量在1.75亿吨—1.89亿吨。

供给端:产量供应到顶，增量空间有限。钢筋产出有三种方式，其中长流程钢铁企业是钢筋的生产主力;钢筋生产区域主要集中在华东和华北区域，但生产企业十分分散，产业集中度甚至低于钢铁行业整体水平;钢筋产量跟随消费量于2014年同步到顶，受粗钢产能利用率接近天花板和下游需求见顶，钢筋产能释放空间有限。

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