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纺织服装行业3月动态报告：品牌服装中长期向好，纺织制造积极因素显现

●最新观点
1)社会消费品零售增长趋缓背景下，纺织服装景气度回落。我国人均可支配收入增速放缓，消费者信心有待提高，服装消费需求呈多元化。
2)多项政策刺激终端服装消费,但中美贸易摩擦影响纺织出口。服装质量、生产过程环保标准不断提高，催生企业产能升级、加速中小企业出清;二胎政策已全面放开，童装、母婴消费成服装子领域高景气赛道;中美贸易谈判持续，纺企海外产能转移缓解产品出口不确定性。
3)因终端需求疲软，服装家纺业绩分化持续;2018年人民币汇率大幅贬值，纺织制造盈利显著提升。
4)行业整体规模持续增长，子行业发展周期进程不同，未来童装、运动服饰增速较高。
5)纺织服装行业竞争格局较分散，行业龙头议价能力较强。纺织制造企业议价能力持续提升:龙头制造企业加速生产一体化、海外产能布局;服装家纺企业议价能力普遍较强:终端零售直接影响企业毛利率水平。
6)技术革新:智能制造、新零售等因素加速行业成长。
7)国内服装业竞争激烈、集中度低，国际品牌发展已实现全球化。国际品牌发展已实现全球化，国内仍需借鉴国际品牌优秀管理经验。
8)目前行业面料研发、服装设计、品牌影响力等自主性不足，导致中国纺织服装企业核心竞争力不足。建议加大研发投入，以面料开发、服装设计、品牌意识等为公司核心竞争力。

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