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电商行业深度研究报告：阿里巴巴，练就核心商业强大基本盘

核心商业:阿里巴巴最稳固的基本盘。阿里经历了B2B、C2C、B2C等一系列电商模式转型，以核心商业为基本盘驱动飞轮旋转,发展成为集电商、新零售、金融、物流、大文娱、云计算为一体的庞大的生态体系，成为市值第一的中国公司。迄今为止，不断做大的核心商业仍然是阿里.上市公司体系中唯一挣钱的业务，占阿里近九成营收，为阿里生态扩张提供强有力的造血输血功能，短期来看仍是公司主要盈利来源,支撑阿里整体的战略布局。本篇报告也聚焦于此，从商业核心逻辑切入，抽丝剥茧阿里最稳固的电商基本盘是如何炼成的。
阿里核心商业主要三类收费模式。(1)广告收费:此部分收入是阿里最大的单一收入来源，阿里也被看作一个互联网流量广告公司;(2)交易佣金:以交易金额为基础的收费模式;佣金能完全对应线下传统零售的流水扣点;(3)技术服务费:类似于进场门槛费和部分租金性质，充分体现出阿里电商接近线下零售商的商业地产属性。
从B2B到C2C,从外贸黄页到广告公司。电商平台的竞价排名盈利模式之所以能建立，主要来自于流量红利初期中小商家的同质化竞争。形成丰富供给端和需求流量池的基础上，双边网络效应明显，平台成为流量规则的制定者，并从流量争夺中实现广告盈利。随着竞争格局愈发激烈，中小商家对CPC价格的承受极限，实际上是线下租金、渠道进场费乃至税费的腾挪空间。

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