详情描述

2019年两会政策总结：减税降费两万亿超预期，金融供给侧改革启新篇

1.两会调低经济目标，稳增长成为今年首要任务: 1)《政府工作报告》明确今年GDP增速目标定为6.0%-6.5%，再创新低。2)经济稳增长成为今年政府工作任务之首。经济环境更趋复杂，政策基调明显转变，今年稳增长实际更重于防风险。3)年初地方两会多数省市也集中下调了今年GDP增长目标，反映经济下行压力逐步加大。

2.逆周期的宽松政策将不断加码，为今年经济需求托底: 1)两会明确今年实施稳健的货币政策，M2和社融增速要与GDP名义增速相匹配。我们预计M2将回升到9-10%之间，货币总量仍有不少宽松空间。今年是宽信用的起点，央行多项政策出台调整结构疏通传导机制，M1若现回升拐点，将是宽信用见效、经济回暖的最佳标志。2)明确积极财政政策要加力提效。一是筹措资金，扩预算赤字3800亿元，大幅扩充地方政府专项债券发行额度到增加8000亿元。二是重点支持基础设施建设，明确加大城际交通等补短板和新一代信息基建的投资力度，今年基建增速有望加速反弹。3)两会报告中央对地产政策措辞谨慎，但地方的政策边际放松已在路上，房地产开发投资不会大幅下降。

【更多详情，请下载：2019年两会政策总结：减税降费两万亿超预期，金融供给侧改革启新篇】