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2019年4月股市发展环境展望：美欧央行释放鸽派信号，科创板开门迎客获关注
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美联储与欧央行释放强烈鸽派信号，英国脱欧延期不确定性延续。进入2019年，美国经济显露出一定的趋冷迹象。美联储3月会议首次承认了美国经济有所下行，下调美国经济指标预期和“点阵图”，并确定将于年内逐步退出缩表。2019年欧元区经济下行趋势进一步明朗化。
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2019年4月股市发展环境展望：美欧央行释放鸽派信号，科创板开门迎客获关注 欧元区经济下行趋势恶化,欧央行多个边际变化释放强烈鸽派信号。2019 年欧元区经济下行趋势进一步明朗化。工业生产方面,欧元区1月工业生产指数同比仍降(-1.1%) ,连续三个月负增长。短期前景方面,欧元区2月制造业PMI下跌1.2至49.3 ,跌破荣枯线,服务业PMI有所好转，由51.2上升至52.8;主要国家中德国、意大利和西班牙制造业PMI均进一步恶化， 且均在荣枯线下;欧元区消费者与投资者调查均显示市场参与者信心处于较低位置。通胀方面,在油价回升的支持下,2月HICP同比增长1.5%,较1月上升0.1个百分点,但是核心HICP同比增速由1.1%下降至1.0% ,通胀整体仍然疲软。由于欧元区经济下行趋势愈发显著,欧央行于3月会议的边际变化释放出较为强烈的鸽派信号:一是会议声明中首次承诺2019年年内不加息( "the key ECB interest rates to remain at their present levels atleastthrough the end of 2019" ) ,而此前数次会议均只承诺2019年夏天之前不加息;二是会议决定计划于9月推出第三轮定向长期再融资操作( TLTRO-1II) , 旨在为欧元区商业银行提供新的长期贷款,避免出现大规模资产抛售;三是欧央行官员较12月会议全面下修2019年经济指标预期,具体而言将2019年与2020年实际GDP增速预期由1.7%和1.7%分别下调至1.1%和1.6% ,将2019年与2020年核心HICP通胀由1.4%和1.6%下调至1.2%和1.4% , 并小幅上调2019年与2020年的失业率预期,这是继2018年12月后欧央行再一次下调对欧元区经济的展望;四是会后新闻发布会.上欧央行主席Mario Draghi显露出对影响经济的因素更加担忧,对风险因素的描述由1月会议的“预计将消退”( "the impact of some of thesefactors is expected to fade" )变为此次的“正在被证明较为持久”( "the impactof these factors is turning out to be somewhat longer-lasting")。目前市场上已经有关于欧央行接下来可能进一步降息及重启QE的探讨,我们认为欧央行货币政策将长时间保持宽松,若在全球经济增速下滑、欧元区特定因素(英国脱欧、意大利财政问题、法国社会动荡)长期作用下欧元区经济下行进一步恶化,不排除欧央行将加码货币宽松措施。 【更多详情，请下载：2019年4月股市发展环境展望：美欧央行释放鸽派信号，科创板开门迎客获关注】
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