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中资美元债2月月报：中资美元债回报率持续回暖，一级市场发行同比放量

2019年2月份中资美元债平均发行成本3.6%，与1月份基本持平。剔除银行、金融服务行业后2月份中资美元债平均发行利率7.5%，较1月份下行0.8个百分点。
分行业来看，地产、银行发债主体2月份中资美元债发行利率小幅走低，而金融服务、工业其他等行业发行利率走高。
从发行人评级来看,以标普发行人主体评级为标准，2月份投资级主体发行美元债达32亿美元，占2月份中资美元债总发行量的11.8%，而投机级占比有所减少,为19.5%，2月份发行中资美元债中仍有68.7%无评级。
从发行期限来看，2月份1年期及以下美元债发行量122亿美元，较1月份减少48亿美元;而3年期以上中资美元债发行88亿美元，较1月份增加26亿美元。
截至2019年2月28日，iBoxx中资美元债指数总回报率为2.1%(以2018年1月2日为基期)，延续了2018年年末回报率回暖的态势。
分投资级、投机级美元债来看，投资级/投机级美元债回报率均明显回暖，截至2月28 日投资级美元债回报率为2.6%，较中资美元债整体回报率高0.5个百分点;而投机级中资美元债回报率2月份由负转正，截至2月28日录得0.6%，回报率较1月初上行1.4个百分点，回暖速度较1月份有所放缓。

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