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汽车行业零部件行业专题：2019年汽车零部件行业趋势

核心观点
当前汽车零部件板块估值处理历史较低水平，具备板块性的投资机会。我们建议 从三个维度来筛选优质的汽车零部件标的:1)产品具有全球竞争力;2)单车配套价值量大，能够保持稳定甚至持续提升;3)当前估值较低。建议重点关注12家汽车零部件公司。
新能源和自动驾驶板块性感标的集中，市场关注度高。新能源和自动驾驶行业未来成长确定性高，因此优质标的集中，市场关注度显著高于其他板块。国外软银愿景基金作为股权投资界的“风向标”，2018年至今斥资约37亿美元，先后领投Cruise、Monet、CMT和Nuro四家创业公司，重金布局自动驾驶;国内高精地图标的四维图新年初至今股价涨幅达70%，引爆A股对自动驾驶板块的投资情绪。
汽车电动化和智能化趋势下零部件价值持续提升。纵观全球汽车零部件供应商 TOP100的经营业务，均为高单车价值量的零部件总成，如动力总成(>6000元)、 座椅(>2000元)、汽车电子(>2000元)和车灯(>1500元)等。我们认为，电动化和智能化趋势催生了新的汽车零部件品类，具有从0到1,从1到N的成长机会。单车配套价值量超过千元，甚至持续增长的零部件公司，将具有较大发展潜力。 
当前行业估值处于历史较低水平，具备板块性投资机会。零部件板块公司扣非PE(TTM)和PB中位数均处于历史较低水平，位于平均值-1倍标准差附近。

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