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农业：再谈生猪养殖股价三段论，把握第二阶段行情
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数据简介
再谈生猪养殖股的股价三段论：生猪养殖股的三段行情中，核心催化分别为产能去化、价格反转、以量补价，股价此前表现强势，已可视为第一阶设行情的逐步兑现：而随看近期猪价反转预期提升，建议在当前时点与价位下，重点把握第二个段行情。
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农业：再谈生猪养殖股价三段论，把握第二阶段行情 再谈养殖股的股价三段论:第二阶段行情临近 从基本投资框架看，生猪养殖股的反转行情分为三段，核心驱动分别是产能去化、价格反转、以量补价。当前，低养殖盈利叠加非洲猪瘟疫情，产能出清趋势已然明确，同时近期猪价提振的信号首次出现，预示行情正临近第二阶段。 生猪养殖股的基本投资框架:股价三段论 参照历史经验，此前我们给出生猪养殖股的基本投资框架(具体可参见12月5日《生猪养殖股的股价三段论:介入窗口已经开启》)。在这一框架中，养殖行业的行情可分为三段，三段中重点跟踪的指标分别为:产能去化、价格反转、以量补价。 第一阶段:产能去化。行情处于猪价反转前，为左侧投资机会，确定性最强。该阶:段核心特征为猪价持续低于完全成本线，养殖盈利恶化，倒逼产能见顶回落，供给数据为核心变量，只要产能去化预期增强，股价即会有表现。 第二阶段:价格反转。行情处于猪价反转确认至猪价见顶，为右侧投资机会，股价涨幅最大，行情前期预期差集中于对猪价高点的判断，核心特征是猪价从底部开始向上，并不断提升市场情绪和股价表现;行情后期预期差收敛，猪价处于相对高位，对股价的刺激减弱，价格数据为核心变量，只要猪价向上，股价即会跟随。 第三阶段:以量补价。行情处于猪价见顶后，确定性较弱。此时猪价回落、供给回升，股价在猪价和产能上都难觅催化，转而寻求长期以量补价逻辑。但出栏量弹性较低，且个股基本面分化，如个股出栏低于预期将导致周期行情结束。 【更多详情，请下载：农业：再谈生猪养殖股价三段论，把握第二阶段行情】
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