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建筑行业2018年报前瞻：房建带动板块增长，基建补短板仍需跟进
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数据简介
截至2月28日建筑装饰板块88家公司披露三季报预告，其中59家业绩预增，预计2018全年行业总体业绩增速为7.55%，四季度整体业绩小幅增长，建议关注2019年基建补短板行情以及行业骏工面积启动。
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建筑行业2018年报前瞻：房建带动板块增长，基建补短板仍需跟进 2018年行业运行概况 下游需求:总体偏弱，基建有一定反弹需求 房地产:开工旺盛带动全年需求提升,资金趋紧需求后劲难起 开工竣工持续背离，开工旺盛带动全年需求: 2018 年全年，地产新开工面积增速超预期上行，并于下半年开始加速上升，全年累计同比达到17.18%。超预期的开工增速明显带动房屋建筑需求。而竣工面积增速与开工面积增速持续背离，全年同比为-7.82%,并且12月份以前的累计同比一直低于-10%。竣工增速与开工增速的持续背离必将导致行业在建项目或停建项目的提升。 资金趋紧加快周转是2018年房企的普遍做法:从各种维度来看，2018年房企资金持续趋紧，其中房地产信托产品收益率依然与广谱利率背道而驰持续上升; 2019年2月3年起以上产品平均收益率达到9.6%。而土地成交面积与土地成交率双双下行，销售面积明显下滑，应付工程款明显提升都表明，当前房地产行业调控处于历史最严格状态，房地产资金持续趋紧。房企加快周转，提升开工速度加快预售回笼，减慢施工速度是行业普遍做法，也导致了宏观数据开工与竣工背离。 地产政策有望边际宽松，但开工需求后劲难起:展望2019年，我们认为随着国家宏观调控政策逐步放松，房地产行业政策有望迎来边际宽松，地产销售回款等资金有望回升。但由于2018年全年的透支性开工以及土地成交的一路下行，行业开工需求预计大概率回落，而房屋建筑竣工面积由于前期大量项目堆积，有望企稳回升。政策面的边际宽松传导到后续开工面积的重新回升，需要更多的时间。 【更多详情，请下载：建筑行业2018年报前瞻：房建带动板块增长，基建补短板仍需跟进】
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