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建材行业2018年报前瞻：水泥领跑行业高增，玻璃有望边际改善
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数据简介
截至2月28日建筑材料板块64家公司披露业绩预告或业绩快报,其中43家业绩预增,预计全年行业业绩总体增速为80.48%,相比前三季度有所下滑,但仍保持高增。水泥板块作用巨大,建议关注玻璃板块基本面改善情况。
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建材行业2018年报前瞻：水泥领跑行业高增，玻璃有望边际改善 2018年行业运行概况 水泥:限产+错峰+自律带来空前利润 供给侧限产导致水泥行业价格空前高涨，水泥企业利润屡创新高: 2017 年四季度以来，水泥行业错峰停窑开始真正实行，错峰停窑以及强制环保限产加.上行业新增产能的自律控制，导致水泥供给侧空前受制。2018 年全年水泥价格高企。从年初400亿元左右的平均价格到四季度平均价格站.上440元的台阶，部分地区价格甚至超过600元。水泥重资产的行业属性导致产品价格上涨时企业盈利弹性非常大，2018年水泥行业全行业盈利规模超1500亿元，是历史从未到达的高度，也是未来很难企及的一个高度。重点区城上市水泥企业业绩不断创新高并超越市场预期。 地产开工下滑，基建项目推进,总体需求小幅下滑: 2019 年，下游地产在开工增速持续超预期创新高，而资金面与土地成交持续下滑的环境下，新开工增速将有所放缓，来自地产的需求也将有所减少。但大量在建工程支撑下，需求也不会下滑明显。而在基建补短板加持下，2019年基建端需求增长将更为明显。预计总体来看，2019 年全年水泥需求小幅下滑。 预计2019年行业供给增加、价格下调、成本压力减小:由于2018年持续高盈利, 2019年新增产能预计将更大，在云贵地区，两广地区均有较多产能投产对当地价格形成一定冲击。两广地区需求相对较为坚挺，但云贵地区一旦需求下滑，当地价格压力将更为明显。水泥成本较为稳定，主要的变量是煤电，随着近期煤炭价格的回落，水泥行业成本压力在2019年有望改善。价格端考虑断产能投放以及部分海外产能进口等因素，2019 年全国水泥平均价格将有小幅下滑，但总体有望保持相对较高位置。全年来看，随着预期水泥价格回调、成本改善、供给压力提升带来的价格下调，预计2019年水泥行业利润依然将保持高位，但相比2018年有所下滑。 【更多详情，请下载：建材行业2018年报前瞻：水泥领跑行业高增，玻璃有望边际改善】
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