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机械行业2019年3月报：受益技术进步，行业估值提升

工程机械:1月是淡季，但是从跟踪的重点公司开工率、销售、订单仍保持景气，虽然一季度要合一起看才客观，但重点是:远超市场的预期。我们春节系列复盘研究也总结了:机械各子行业都有细分的成长逻辑线，例如:工业化、城镇化、全球制造转移、劳动力替代、技术升级、环保加快更新等等，这些趋势都是中长期的，行情不都是简单的业绩拉动，工程机械历史上多次出现过基本面和预期的背离，最后股价都向价值回归，2019年1月也是，和2010年类似。由于政策面和流动性改善，今年行业估值将提升。
轨道交通装备:2.22号上海证券报称2019年铁总铁道债额度达3000亿元，超2018年的2400亿元，增幅达25%，2019年全国铁路投资有望再超8000亿元，预计一季度就会率先启动保持较高水平;18.12月客货运同比大幅上升，当年绝对值均创5年最高;18年通车仍以高铁为主，19年借力普铁通车进入高潮;城轨方面开年批复武汉城轨开门红，共涉及198公里投资1469亿元,城轨建设启动加快。维持19年通车&业绩双拐点判断，强烈推荐中国中车。
工业机器人:从下游需求及工控产业链调研了解到，1/2月份工业机器人销量可能下降，2019年一季度工业机器人需求仍然相对低迷，受贸易摩擦等不利因素影响，预计行业在2019年下半年将逐渐回暖。

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