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宏观经济月报第5期：经济数据预测，趋势或已企稳，而春节提前或令1-2月经济数据暂时性偏弱
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数据简介
1-2月融资环境进一步改善，将逐步对后期投资增速形成重要支持。年初以来中美经贸谈判取得实质性进展，外需边际改善。国内消费市场平稳，预计个税改革将对社消零售形成边际支持。综合来看，经济数据的趋势或已从18年下半年以来整体趋弱态势中逐步企稳。但19年春节提前，对1-2月合计的经济数据带来暂时性的偏弱冲击，或令1-2月部分经济数据所呈现的趋势有所模糊。我们建议关注剔除春节因素后的经济数据企稳的各种表征。
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宏观经济月报第5期：经济数据预测，趋势或已企稳，而春节提前或令1~2月经济数据暂时性偏弱 ●1-2 月融资环境进一步改善,将逐步对后期投资增速形成重要支持。年初以来中美经贸谈判取得实质性进展,外需边际改善。国内消费市场平稳,预计个税改革将对社消零售形成边际支持。综合来看,经济数据的趋势或已从18年下半年以来整体趋弱态势中逐步企稳。但19年春节提前,对1-2月合计的经济数据带来暂时性的偏弱冲击,或令1-2月部分经济数据所呈现的趋势有所模糊。我们建议关注剔除春节因素后的经济数据企稳的各种表征。 ●1.出口:春节提前或致暂时性负增长,但趋势持续改善。中美贸易摩擦持续缓和,美国暂时取消提升关税计划,手机出口错峰的负面影响趋于消退,均令出口趋势改善持续;但春节提前导致2月出口暂时性偏弱,预计2月美元计价出口增速回落至-18%左右,但定量剔除春节错位效应后仍略好于1月。1-2 月合计同比并不能完全剔除春节影响,2月单月出口的回落是春节提前导致的暂时性波动,全年出口增长趋势预计仍将好于市场预期。 ●2、社零:油价汽车拖累弱化,个税改革效果或逐步显现。油价对名义增速的拖累收窄, 汽车消费趋稳;个税新税率下降、专项扣除政策落地,均将对商品消费形成一定促进作用，预计1-2月社零实际增速稳步回升、名义增速亦小幅改善至约8.6%。 【更多详情，请下载：宏观经济月报第5期：经济数据预测，趋势或已企稳，而春节提前或令1~2月经济数据暂时性偏弱】
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