* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
工程机械行业系列深度之五：一年之“机”在于春，工程机械景气度展望
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
短期需求与中长期需求共振，我们认为3月主要工程机械销售“小阳春”仍将如期出现。投资建议：持续推荐国内工程机械“三巨头”三一重工(挖机市占率、综合吨位均处于上升通道，汽车起重机份额快速提升，混凝土设备2019年仍具弹性)、徐工机械(利润中心汽车起重机2019年销量仍有确定性弹性，公司起重机产品毛利率具备提升空间；有挖机资产注入预期)、中联重科(塔吊特别是大型PC塔优势明显，2019年行业需求弹性大；汽车起重机、混凝土2019年有望收入与毛利率同增)，继续推荐产业链零部件优势企业恒立液压与艾迪精密。
详情描述
工程机械行业系列深度之五：一年之“机”在于春，工程机械景气度展望 投资案件 结论和投资建议 持续推荐国内工程机械“三巨头”三一重工(挖机市占率、综合吨位均处于上升通道，汽车起重机份额快速提升,混凝土设备2019年仍具弹性)徐工机械(利润中心汽车起重机2019年销量仍有确定性弹性,公司起重机产品毛利率具备提升空间;有挖机资产注入预期)中联重科(塔吊特别是大型PC塔优势明显, 2019年行业需求弹性大;汽车起重机、混凝土2019年有望收入与毛利率同增),继续推荐产业链零部件优势企业恒立液压与艾迪精密。 原因及逻辑 短期需求与中长期需求共振,我们认为3月主要工程机械销售“小阳春”仍将如期出现。短期需求, "降水效应”有望对冲"春节效应" ,我们对2019M3需求看好的重要因素是今年长江流域持续的雨雪天气，“降水效应”抑制工程机械的正常需求,将2019M1-2甚至2018M12的部分需求“递延”至2019M3 ,与“春节效应”减弱对3月需求的负向影响形成对冲。中长期需求:基建、地产、环保、更新齐发力,对2019年主要工程机械的基础需求形成有效支撑。 发展推演: 2019年利润有望进一步超行业销量释放;龙头公司净利润仍有弹性。我们测算得2019年三一挖机净利润上下限分别为60/31亿元,徐工、中联、三一2019年汽车吊净利润区间分别为9-17/4-8/4-8亿元,中联重科2019年塔吊净利润上下限分别为13/6亿元。主要工程机械企业本轮经营健康度显著高于以往,资产质量有效改善,我们认为如果行业需求维持较高强度,细分产品的利润贡献可能突破测算上限,行业发展值得深入跟踪研究。 【更多详情，请下载：工程机械行业系列深度之五：一年之“机”在于春，工程机械景气度展望】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
