详情描述

电子元器件行业分析：2019年2月，玉环飞燕谁敢憎

投资要点

◆2019年2月国内市场行业走势强劲，风险偏好成为主因: 2019年2月科技股延续强势，国内A股市场的中信电子元器件行业一级指数上涨28.5%，位列所有板块之首，香港恒生资讯科技指数上涨1.5%， 费城半导体指数上涨6.5%，台湾资讯科技指数上涨6.9%。我们认为A股市场的风险偏好度提升，带来的估值修复是电子行业上涨的核心因素，目前从基本面关注的角度看，尚未寻找到有效的数据或者趋势支持改善，短期投资机会伴随着可以预见的风险。

◆消费电子折叠屏吸睛，智能穿戴设备实锤:尽管2月份多家安卓阵营的手机厂商发布了新品，其中折叠屏成为各家最为吸晴的产品，市场对于屏幕、转轴等供应链的关注度持续高涨。我们认为从终端出货量的预期和产业链的实质性影响来看，折叠屏对于供应链的带动仍然是中长期的预期，各家的参与更多是在产品库中的营销需求。与之相对的是，包括无线耳机、智能音箱、智能手表、无线充电等产品伴随着过去几年的市场培育，逐步进入到了收获期，值得持续关注。

◆半导体市场持续调整，贸易战结果逐步落地有望利好国内:半导体行业从本月的情况看,基本延续了上月的情况，宏观供求数据和厂商披露信息均显示了2019年第一季度市场的挑战,尽管从过往的规律看，下半年的产业旺季有望逐步恢复，并且配合补库存周期的开启,但是目前我们仍然建议关注存储器价格变动作为行业库存变动的核心指标，短期贸易战落地则有利于国内市场的发展推进。

【更多详情，请下载：电子元器件行业分析：2019年2月，玉环飞燕谁敢憎】