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半导体行业国产替代系列：三摄浪潮来袭，CIS供需两旺成长可期

核心观点:
●光学赛道成为 2019年手机硬件升级新战场，三摄浪潮来袭
智能手机走向存量价升时代，消费者对于拍照体验日益增长的需求与厂商差异化策略迎来共振，光学成为消费电子升级的优质赛道。具体升级方向上，我们建议重点关注使得智能手机拍照效果逼近单反的技术升级方向，2019年尤其关注各品牌都在布局的三摄多摄机型的持续渗透。
●多摄渗透与像素提升驱动智能手机CIS需求快速增长
根据Yole的统计，CMOS图像传感器作为摄像头核心部件，2016年全球市场规模接近100亿美金。一方面，我们预计三摄渗透力度将超过以前双摄的渗透力度，从而直接带来CIS和晶圆的用量需求，另一方面，高像素占比提升大势所趋，CIS 平均尺寸也会增加，因此CIS产能需求增加。而从供给端的情况来看，龙头厂商索尼和三星在积极扩产CIS产能，长期来看供需关系将趋近平衡。但短期来看，供需关系尤其是8寸线产品(1200万像素以下)的产品的供需仍然呈现较为偏紧的状态，有助于CIS厂商迎来出货量与利润率的双提升。
●更长维度看，安防与汽车CIS市场亦将迎来良好增长
安防CIS:全球和国内安防市场容量巨大，未来仍将保持长期稳定成长。摄像头作为视频监控前端的重要设备，未来数量上增长可期，并朝向高端化方向发展，同时提振相应CIS的市场规模。

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