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2019年资本市场政策展望:开启从重融资到投融资并重的资本市场转型
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2018年资本市场在积极应对各类风险事件的同时还借助一系列基础制度改革来有效防控金融风险,有序推进资本市场双向开放。中国资本市场将开启从重融资到投融资并重的资本市场转型。下阶段资本市场将围绕金融供给侧改革,展开五位一体的改革布局,以严监管为改革创新护航,在最大程度上调动各类市场参与主体的活力,形成推进资本市场转型发展的合力。
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2019年资本市场政策展望:开启从重融资到投融资并重的资本市场转型 1.2018:防控金融风险是核心 第五次全国金融工作会议明确了“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三位一体的改革思路。2018 年国内外经济金融环境都发生了较大变化,中美贸易摩擦的持续发酵、国内经济下滑压力较大.信用风险加速暴露,在此背景下,金融市场的重心再次回到防控金融风险上。整体来看,2018年资本市场改革政策频出,政策集中在一系列风险事件暴露后积极应对,借助基础制度的完善来防控风险以及在控风险前提”下推进资本市场开放等三方面。 1.1.1 P2P跑路事件持续发酵,互联网金融风险加速暴露 2018年年初以来,P2P平台失联。提现困难、暂停运营等风险事件不断,以钱宝网、雅堂金融、唐小僧、联璧金融为代表的大型P2P平台先后沦陷,行业加速出清。截至2018年底,P2P网贷行业累计平台数量达到6430家,其中停业及问题平台数量5409家,占比高达84%;正常运营平台数量为1021家,占比仅16%。P2P跑路事件引发互联网金融风险加速暴露,为有效控制风险,在最大程度上保护投资者合法权益,国家出台一系列应对政策。 2018 年4月央行互联网金融风险专项整治领导小组办公司发布《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知(整治办函[2018]29号)》; 8月央行互联网金融风险专项整治领导小组又颁布《关于报送P2P平台借款人逃废债信息的通知》,严厉打击借款人的恶意逃废债行为; 9月中国互联网金融协会下发《P2P网络借贷会员机构自查自纠问题清单》,主要检查机构是否接入协会互联网金融监测平台相关系统,并按要求报送统计监测、信息披露。产品登记、信用信息共享等数据。在一系列政策举措下, 互联网金融风险得到有效的控制,P2P的发展乱象引发我们两点反思: 一是好的理财产品供给不足,在正规金融体系内,现有金融产品无法有效满足投资者的差异化需求;二是资产管理相关的机制制度设计不健全,资产管理产品是实现风险收益再平衡的机制,P2P 产品基于居民刚性兑付的预期,借助高收益率来吸引投资者,没有很好的做到投资者适当性管理,将高风险的产品卖给低风险承受能力的投资者,在很大程度上损害了中小投资者的权益。 【更多详情,请下载:2019年资本市场政策展望:开启从重融资到投融资并重的资本市场转型】
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