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环保行业垃圾焚烧发电行业专题报告：垃圾发电补贴取消？现在还不是时候

◆垃圾焚烧上网电价补贴短、中期并不应退坡或取消。
补贴对于推动特定行业快速发展具有重要意义，随着新能源汽车、光伏补贴的退坡，目前市场比较关注垃圾焚烧发电电价补贴(尤其是国补)变动的可能性。我们认为，当前垃圾焚烧行业并不具备补贴退坡或取消的基础。(1)产能缺口依然较大:“十三五”规划目标，即2020年设市城市生活垃圾焚烧占比50%，全国城镇(设市+县城)生活垃圾焚烧产能59.14万吨/日，而2017年分别为43.84%、33.14 万吨/日;(2)对可再生能源基金压力较小:即便2017年所有城镇垃圾焚烧处理量均纳入可再生能源基金补贴目录，需要的国补资金也仅占基金支出的5.60%。
◆未来政策制定会更多参考市场意见，多种途径也可最大程度规避贴费退坡风险。
剖析各行业补贴政策历史进程，长期来看，当垃圾焚烧发电占比达到较高水平，新建项目补贴存在退坡的可能性，但旧有项目因为前期技术相对劣势，补贴取消可能性较小，否则运营可能出现问题。此外，多种途径可有助于最大程度规避贴费退坡风险:(1)垃圾计量收费制度将从根本上提升固废行业市场化程度，改变发展模式可以为未来财政提供更有效的支持，亦可作为制度上的衔接;(2)垃圾精细化处理有着提升后期处置效率、控制污染物释放等优势;(3)焚烧技术的优化将有助于进一步实现吨垃圾发电量的提升，提高收益水平。

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