详情描述

债基与货基2018年四季报点评：债基与货基四季度表现如何？

◆债基规模增速加快，大力配置金融债
债券型基金规模增速明显加快。截至2018年末，开放式债基资产净值2.24万亿，资产总值达2.68万亿元，相比于2018Q3所披露的资产总值规模增长25.80%，增速明显加快。从资产配置来看，债券、股票、现金类资产整体配比有所下滑，但市值规模均有所上升。
截至2018年末债基配置最多的是金融债，其次为企业债、中期票据和短期融资券。相比于2018Q3，主要信用品种如企业债、短融、中票等配比均有所下滑，国债、同业存单和可转债配比亦小幅下滑，而金融债占债券总投资市值比重由33.8%提升6.8个百分点至40.6%。
◆货基规模下滑，集中度进一步降低
货基资金集中度进一步下滑,其中规模前四位的货基资金的占比达到总货基规模的24%。截至2018Q4，货基资产总值达8.69万亿元，规模在近两年首次下滑。从资产配置来看，债券资产市值绝对额和资产占比均增加，而现金类市值绝对额及资产占比均下滑。
◆债基和货基杠杆率双双上升
债基和货基杠杆率环比均上升。我们以基金资产净值占资产总值的比重衡量基金杠杆率，观测数据显示，债基杠杆率由2018三季度的118%上升2个百分点至120%，而货基杠杆率由105%上升2个百分点至107%。细分来看，中长期纯债型基金和二级债基2018Q3杠杆率环比分别上升1、3个百分点。

【更多详情，请下载：债基与货基2018年四季报点评：债基与货基四季度表现如何？】