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轻工制造行业2018年年度业绩前瞻：包装轻工消费延续稳健；家居造纸Q4增长承压
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投资建议：继续看好包装印刷和轻工消费板块：1）长期角度看整合：行业洗牌整合延续，龙头集中度提升后，带来产业链话语权提升；2）中期角度：下游稳定体现防御特性：下游景气度和内需大众消费关联度较高,景气度得以相对维持等；3）短期角度：原材料价格回落，体现盈利弹性。
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轻工制造行业2018年年度业绩前瞻：包装轻工消费延续稳健；家居造纸Q4增长承压 投资建议:继续看好包装印刷和轻工消费板块: 1)长期角度看整合:行业洗牌整合延续，龙头集中度提升后,带来产业链话语权提升; 2)中期角度:下游稳定体现防御特性:下游景气度和内需大众消费关联度较高,景气度得以相对维持等; 3)短期角度:原材料价格回落,体现盈利弹性。 推荐标的包括:劲嘉股份:烟标主业逐渐回暖升温;在酒包领域寻找持续增长机会;新型烟草卡位优势明显。合兴包装:行业洗牌整合逻辑不变,自有产能利用率提升+收购兼并+ PSCP平台放量,成为行业集大成者。奥瑞金:两片罐行业竞争秩序重构,原核心客户红牛经营稳定。作为综合包装整体解决方案提供商,竞争护城河优势显著。永新股份:国内塑料软包行业龙头,成本端原料压力缓解,提供未来业绩弹性。高分红率具有强防御属性。东港股份:传统印刷业务受益带来盈利弹性,新业务持续发力贡献业绩增长弹性。 细分领域前瞻: 包装和轻工消费: Q4依旧体现出一定的增长韧性,一方面于行业需求与宏观环境的相关性较弱,需求较为平稳;另一方面供给端也受益于行业整合, 龙头竞争优势体现。原材料价格虽有回落,但受前期高价库存影响, 18Q4盈利弹性尚未显现,预计19年将体现得更为充分。 【更多详情，请下载：轻工制造行业2018年年度业绩前瞻：包装轻工消费延续稳健；家居造纸Q4增长承压】
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