详情描述

国防军工行业：业绩预告情况较好，注意商誉减值风险

第7周国防军工(中信)指数收益为+4.86%，看好投资机会。

2019年第7周，国防军工(中信)指数收益为+4.86%，中证军工指数收益为+4.52%，沪深300收益为+2.81%。年初至今，中证军工指数收益为+10.35%，考虑到目前板块和个股估值处于历史底部区间，看好军工板块投资机会。

业绩预告体现军工板块逆周期性，注意部分公司商誉减值风险。

军工板块有66家公司发布业绩预告，42家净利润同比实现增长，其中16家增幅超过50%，7家增幅在20%-50%之间; 11家公司业绩下滑，8家出现亏损。军工板块业绩预告情况整体较好，体现出了逆周期性。近期银河电子、鹏起科技等公司大额计提商誉减值准备，风险开始暴露，后续需关注商誉/净资产、商誉/净利润较高的公司对商誉的处理情况。

2019 年是深化改革的一年，军工集团资产注入、股权激励等进度有望加速。

中央军委深化国防和军队改革领导小组第五次会议在1月召开，会议强调，2019年改革任务艰巨繁重，要强化担当，狠抓落实，坚决完成年度改革任务。随着中航工业集团成为国有资本投资公司，航天科技、中航工业被国资委选定为创建世界一流示范企业，我们认为，军工集团在资产注入、股权激励、薪酬绩效体系的制定等方面将拥有更大的自主权，方式有望更加灵活多样，相关进度或将加速。

【更多详情，请下载：国防军工行业：业绩预告情况较好，注意商誉减值风险】