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电子行业折叠屏系列报告之二：三星发布折叠屏新机，柔性显示新纪元开启

三星发布折叠屏新机Galaxy Fold,完成度超市场预期

前期我们已发布折叠屏专题报告，对折叠屏这一智能手机发展的新趋势以及所涉及到的产业链投资机会进行了介绍。2月21日凌晨，三星正式发布其首款折叠屏手机“Galaxy Fold”，该产品是目前主流手机品牌中第一款量产的折叠屏手机，定价1980美元起步，4月26日起正式发售，产量预计在一百万台左右。

我们认为，Galaxy Fold在售价、外观和软件适配方面均表现出优于市场预期的成熟度，虽然定价较高并且产量有限,但有望点燃消费者对于折叠屏设计的关注度。在磨合用户的需求痛点并且产业链配套成熟之后，折叠屏设计有望在高端智能手机市场全面渗透，开启智能手机外观形态的新纪元。

柔性显示新纪元开启，柔性OLED产业链迎来新机遇

除了三星以外，华为/OPPO预计将在2月底MWC大会上发布各家首款折叠屏手机，小米已公开展示其双折叠手机工程样机,苹果也已申请多项相关专利在折叠屏方向加码布局。另外，LG在2019年1月初的CES展上发布全球首款可卷曲电视，带动柔性OLED登陆大尺寸应用。折叠屏手机叠加可卷曲电视，2019年将是柔性显示爆发元年。

自2017年iPhoneX采用以来，柔性OLED面板产能快速增加，供给格局优化，良率不断爬升，产业链上游也不断成熟，成本有望不断下降，供给端已经具备了良好的基础。需求端来看，折叠屏手机单机所需的屏幕面积翻倍，并且由于创新更为显性有望在智能手机市场快速渗透。供需共振下，我们认为柔性OLED产业链将迎来高景气周期，面板厂商以及上游的设备和材料相关企业迎来发展契机。

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