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任泽平：拯救人口危机，周期通缩，政策对冲（全面解读12月经济金融数据）
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数据简介
中国2018年四季度GDP同比6.4%，预期 6.4%，前值 6.5%。2018年GDP同比6.6%，预期 6.6%，2017年 6.8%。12月规模以上工业增加值同比 5.7%，预期 5.3%，前值 5.4%。1-12月固定资产投资同比 5.9%，预期 6%，前值 5.9%。1-12月社零同比 9%，预期 9%，前值 9.1%。12月社会融资规模增量1.59万亿元，前值1.52万亿元；M2同比8.1%，前值8%；新增人民币贷款1.08万亿元，前值1.25万亿元。
详情描述
任泽平：拯救人口危机，周期通缩，政策对冲（全面解读12月经济金融数据） 核心观点:通缩和就业风险上升，中长期重视渐行渐近的人口危机，政策加强逆周期调节 从经济周期运行看，当前处于:世界经济见顶回落、佥融从去杠杆到稳杠杆、产能新周期筑底、房地产调控下半场、主动去库存周期、新政治周期。 我们判断当前经济处于“增速换挡”的“L型”触底期，2019年中期将实现二次探底，下半年有望企稳。近期经济量价齐跌,表明周期运行从滞涨转入通缩。当前经济下行,有潜在增长率下降的趋势性因素，也有外部性、周期性和政策性因素叠加，世界经济见顶回落、中美贸易战、金融去杠杆、财政整顿、地产调控、去库存等叠加。短期通缩和就业风险上升，中长期关注贸易战和人口危机的风险。 宏观调控政策应加强逆周期调节对冲，CPI、PPI双降意味着企业实际利率上升，货币政策必须降息降准，金融监管政策应结构性放松支持实体经济，减税和基建应双双发力。中央经济工作会议强调“强化逆周期调节”“稳定总需求”，近期发改委、财政部、人民银行等释放“稳增长”信号，政策持续转暖。未来宏观政策既要防止对冲不及时、力度不够，也要防止力度过大重走老路。从12月份经济金融数据可以看出宏观经济的一些特点和趋势。 【更多详情，请下载：任泽平：拯救人口危机，周期通缩，政策对冲（全面解读12月经济金融数据）】
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