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轻工制造行业动态：家居格局正优化，包装板块防御强
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展望2018年报，预计三季报趋势在18年全年延续，竞争分化，强者恒强，且行业整合加速。其中包装板块尤其烟标细分龙头盈利持续改善，家居尤其软体家居格局正在优化，细分消费龙头业绩确定性仍高。当前看好三条线，细分纸包装龙头、软体家居、细分消费龙头。
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轻工制造行业动态：家居格局正优化，包装板块防御强 一、主线:包装板块拐点至，家居格局正优化，消费龙头最确定， 行业布局方向:推荐“笔、纸、软体、照明、定制、包装"等细分领域龙头。近期央行降准、稳消费降税负等政策利好消息层出不穷，政策面刺激市场整体回暖。 展望2018年报，预计三季报趋势在18全年延续，竞争分化，强者恒强，且行业整合加速。其中包装板块尤其烟标细分龙头盈利持续改善，家居尤其软体家居格局正在优化，细分消费龙头业绩确定性仍高。当前重点看好三条线: 1)细分纸包装龙头，2019年一季度重点布局包装板块，逻辑在于收入整体稳健，受益，上游原材料价格下跌带来利润弹性，且2018年一季报基数较低。劲嘉新型烟草静待东风。典型如劲嘉股份、东港股份、合兴包装、奧瑞金等; 2)软体家居，典型如顾家家居、敏华控股、梦百合、奥佳华、荣泰健康等。当前行业加速整合、格局优化，看好龙头份额提升和TDI、MDI原料价格松动带来业绩弹性，其中梦百合Q3弹性已现、首次股权激励显信心。奥佳华内销延续快增、外销稳健，荣泰健康内销整体稳增、新产能新成长;定制家居板块，我们认为龙头核心竞争优势尤其明显，体现在智能柔性、设计领先、整装大家居，典型如欧派家居、尚品宅配、索菲亚等。 【更多详情，请下载：轻工制造行业动态：家居格局正优化，包装板块防御强】
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